在中国，微信和支付宝工会已经牢牢掌控了数字支付的主导地位。相反，在东南亚，数字支付市场提出了高度的碎片化和分散化。由于尚未出现的垄断工会，这为创业者提供了巨大的影响的市场机遇。

在过去的几年里，中国的支付派对和一些创业公司已经开始关注东南亚的电子市场。然而，为何在这里得到支撑出类似的支付宝和财付通理解的支付宝呢？或许，真正的本地市场需求、建立起来牢固的合作关系以及发展创新的金融科技业务是关键因素。Zennon Kapron在福布斯上的一篇文章《为什么东南亚永远不会有支付宝或财付通》中，深入探讨了尽管东南亚市场充满潜力和机遇，但难以复制中国支付宝和财付通成功的原因。

随着互联网金融的飞速发展，智能手机的普及推动了移动支付的广泛应用。

如今，越来越多的消费者选择使用第三方支付，使得消费、转账、购买理财产品等交易变得更加便捷。第三方支付平台在商业银行、商家和消费者之间架起了一座便利的桥梁。

然而，国内普遍存在的第三方支付形式，人们开始面临质疑：为何国外没有像“支付宝”和“财付通”这样的服务？

2023年8月，东南亚本土大型公司发布了第二季度的财报。从这些财报中可以明显看出，Sea Group、Grab和GoTo在基本面仍面临困境：Grab和GoTo尚未实现盈利，而Sea的业绩令投资者大跌眼镜。

总的来说，这些公司都试图通过构建各自独立的生态系统来复制支付宝和财付通的成功，然而，这一战略在相对分散的东南亚市场似乎不太合理。在东南亚，每个国家都有不同的市场规模和法规。与中国公司面临的竞争相比，东南亚的竞争早期看起来异常激烈。

01 “支付宝”和“财付通”的崛起受益于独特的市场条件

首先，作为支付领域的工会，支付宝和财付通电子商务在（淘宝和天猫）和信息服务（微信）领域已经成为中国用户必备的支付工具，从而在中国市场占据主导地位。

早期，这家公司几乎没有真正的竞争对手，这意味着它们形成了像Sea Group、Grab和GoTo那样不断地来争夺用户。如果一款产品没有替代品，用户更容易忠诚，因为度，公司也更容易实现盈利。

阿里巴巴在成立仅三年后的2002年实现了盈利，而腾讯在1998年成立后的三年内也实现了盈利。腾讯和阿里巴巴在上市时已经是声名显赫、财大气粗的公司。腾讯于2004年在香港上市，阿里巴巴于2014年在纽约上市，此时创下了美股史上最大IPO的纪录。

与此形成对比，Sea、Grab 和 GoTo 在亏损的情况下上市，最乐观的情况也是上市几年后才实现盈利。

此外，支付宝和财付通的成功也体现了中国市场的相对同质性。中国拥有十多亿人口，说着相同的语言，有着相似的文化习惯。这意味着中国的平台公司为不同地区服务的客户开发定制产品，大大降低了成本。

02 将“移动出行”作为线上支付的起点或许是一个错误

支付宝和财付通通过电子商务和信息服务起家，进而整合了数字金融服务，打造了各自的超级应用。

相比之下，Grab 和 GoTo 则希望通过打车服务起步，逐步积累。他们的战略发展很明确：利用高覆盖率、高频的应用吸引用户，培养用户习惯，增强用户粘性，并大规模接驳进入第三方，最终实现全方位覆盖。

然而，这一战略是否可行仍然是个未知数。如果我们看看东南亚的Uber和Lyft，它们在2022年分别亏损了88亿美元和12亿美元，实现了盈利。从来没有，打车服务本身就是一个对于具有挑战性的业务，更不用说尝试将其与其他数字服务捆绑在一起。

此外，专业人士一直对移动出行与金融科技的结合持坚定态度。虽然打车应用的电子钱包能够关联存储用户的信用卡，但也仅限于在打车应用上进行支付。

GoTo 在今年上半年推出了独立应用程序 GoPay，这显示了这家家喻户晓的公司对这个问题的认识。GoTo 集团创始人帕特里克-瓦鲁乔（Patrick Walujo）在今年 7 月表示：“我们希望 Gopay能够惠及更广泛的用户，尤其是那些尚未使用Gojek和Tokopedia的用户”。

03 Sea、Grab和GoTo的金融科技业务看来是制胜的关键

Grab在第二季度表现亮眼，尽管商品总值下降13%至13亿美元，但由于支付业务货币化和贷款业务增长，收入却增长了223%，达到4000万美元。贷款发放额同比增长47%。

GoTo则在印尼市场备受认可，占据数字金融服务市场一席之地，尤其在没有银行账户的9700万印尼人中间。GoTo通过对当地贷款机构Bank Jago的投资和GoPay应用程序取得成功。

相较之下，Sea的数字金融服务业务更为成熟，已在新加坡、马来西亚、菲律宾和印尼建立了成熟的数字银行。Sea的数字金融服务收入在第二季度年增长53.4%，达到4.279亿美元，息税折旧摊销前利润为1.37亿美元。SeaBank在2022财年净利润达到1800万美元，这在一定程度上得益于Shopee与在线银行之间的协同效应。Shopee也是菲律宾最大的电子商务平台之一。

可见，Sea、Grab和GoTo的金融科技业务在发展前景和成长空间上都具备良好的潜力。

04 复制“支付宝”、“财付通”之路仍然充满挑战

在中国，银行业可能已经与现有的数字服务自然同步，但在东南亚却未必如此。尽管Shopee可能是个例外，但即便如此，Shopee也面临着阿里巴巴电子商务平台所没有的激烈竞争。

归根结底，Sea、Grab和GoTo都在东南亚近年来出现的数字服务商品化问题上挣扎。这三家公司并不具备任何不可替代的优势，就像淘宝和支付宝对于网购用户的重要性，微信作为连接人与人、人与服务、人与商业的平台，对于中国用户的重要性一样。

因此，对许多用户来说，不可或缺的TikTok可能会对GoTo和Shopee的电子商务业务构成真正的威胁。

2022年，TikTok Shop扩展到东南亚六国——新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、越南和泰国。此应用通过轻松滚动的视频列表简化了在线购物流程，吸引了源源不断的用户。

在9月的采访中，东南亚用户告诉《日经亚洲》，“他们对这款应用感到非常着迷”。在能赢得持久的用户忠诚度之前，Sea、Grab和GoTo将面临来自竞争对手的威胁，这让投资者对其各自商业模式的可行性提出了质疑。

总的来说，Grab、GoTo和Sea Group如果想在数字金融服务领域取得成功，最终可能不得不缩减、分拆或切断亏损业务，因为它们要与许多有实力的纯金融科技公司竞争，亏损业务对于其发展既吃力，也不讨好。

所以，即便这三家公司都曾在风险投资资金畅通无阻时摇摆多年，至今却仍未完全适应新常态。